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姓名: | 刘泽平 |
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领域: | 人力资源 |
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地点: | 北京 西城 |
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万科事件为什么值得我们如此次关注? (SZ.000002)发布公告停牌,这意味着以王石为首的万科管理层与大股东“宝能系”之间进入了“最后一战”。万科的“毒丸计划”可能启动了,我今晨在“商业人物”(“biz-leaders”)中所说的“神秘大资金”可能即将入场。 针对“万科事件”,我一共写了三篇文章,第一篇说的是万科长期分歧中没有从制度上做好防御准备,这事无论谁的责任,王石作为“领袖”首当其冲(;第二篇提供了一种解决方案,“王石复辟”,重新领导万科管理团队,赢得中小投资者方可与“宝能系”;第三篇说的是这场与“宝能系”的战争,本质上是王石一个人的战争,因为一旦“宝能系”入主万科,他是必须出局的人,而其他人包括郁亮尚有选择。 我无意炫耀或者反驳,那是件很无聊的事。我只想说,“万科事件”为什么值得我们如此次关注? 写第一篇的时候,我是觉得我们必须对这件事有所反应。这是我作为传媒人的习惯;写第二篇的时候,我意识到“万科事件”是一件具有“里程碑意义”的大事,对于那些股权结构分散的好公司来说,这是一个标志性的、值得深刻反思的案例;写第三篇的时候,正好王石已经“宣战”,我其实想解释的是为什么王石必须背水一战。 万科是中国地产界的领袖企业,而王石则被认为是真正的企业领袖,他在中国住宅地产界的地位,就像是杰克-韦尔奇在美国工商界的地位。他们共同之处也在于,以职业经理人的真实身份,施行了企业家的职责。 万科为什么会遭遇今天的困境?为什么不得不祭出大招,使用中国资本市场上从未使用过的“毒丸计划”?其根本原因在于万科股权结构的松散。万科的“前任”大股东是华润股份有限公司,被王石认为是一家有着良好信用的战略投资者。截至2015年9月30日,它的持股比例不过是15.25%。之后“宝能系”疯狂抢筹,它变成了“二股东”。 万科为什么要设计如此分散的股权结构?这本质上还是缘自王石是“深谋远虑”。股权结构分散,又加上大股东的支持,以及中小投资者的跟从,职业经理人团队就可以实际控制万科。这样的股权设计案例在中国上市公司中非常罕见,属于以小筹码撬动大资产的范例。 在一个产业资本主导的时代里,这样的结构能够安然无恙地往前走,而作为战略投资者的华润股份有限公司,也坐享红利、乐观其成;再加上王石及其团队,有着良好的社会形象,倒也天下太平。 如今的时代,是金融资本主导的时代。通过金融杠杆,一些财团随时可以动用上百亿、数百亿资金进行并购。在资本市场上,万科显然是优质的标的物。所以杉杉控股有限公司董事局主席郑永刚先生才会对我说: http://i1.sinaimg.cn/cj/deco/2013/1212/imgs/b08.png); background-color: rgb(244, 244, 244); clear: both; margin: 10px 0px; color: rgb(51, 51, 51); font-family: 'Microsoft YaHei', 微软雅黑, SimSun, 宋体; font-size: 14px; line-height: 23px; background-position: 0px 0px; background-repeat: no-repeat no-repeat;"> 资本是逐利的,也是理性的;资本本身没有意识形态,没有道德高下。然而一旦出现了“一股独大”,万科的格局将会被打破,管理团队的控制权将会彻底沦丧,而王石他们则会沦落为“宝能系”姚振华的打工仔;而以王石的性格,这样的局面显然并非他想要的。“战斗”,只能成为他的唯一选择。
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