姓名: | 冯鹏程 | |
领域: | 企业战略 运营管理 财税会计 资本运作 商业模式 | |
地点: | 北京 朝阳 | |
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“目前中国企业的绝大部分债务是银行贷款,但对于未来庞大的资金需求,企业债将成为企业融资的主要工具。”刘枭表示。 央行最新数据似乎也在印证着企业债的扩容。4月社会融资规模为1.75万亿元,比上年同期多7833亿元。其中,其他融资方式企业债中新增规模从887亿元增加至1900亿元。 此外,5月份企业债的发展势头也比较强劲。5月14日,重庆市大足区国有资产经营管理集团有限公司发行12亿元企业债,用于大足区2个经济适用房项目建设;而在一个多星期前,中海油发行40亿美元债券,用以置换收购加拿大Nexen所用贷款,为十年来亚洲最大规模。 尽管如此,从目前来看,中国企业债发展还是相对比较缓慢。中国社科院财经战略研究院汪川博士在接受《中国产经新闻》记者采访时表示,目前我国企业债的发行由国家发改委主管,其在发行上有严格的审批流程,且规模上也有限制。这在一定程度上限制了企业债的发展。 “美国企业债规模几乎占到资金规模的一半以上,而中国靠企业债融资是相当少的,初步估计只占融资规模的5%左右。”但是,冯鹏程也表示,这是发展的一个阶段。发行债券需要相对成熟的经营坏境,包括评级,金融环境主体等。 兴业银行首席经济学家鲁政委此前在接受媒体采访时表示,目前我国正在经历一个负债由信贷向直接融资转化的过程,政府更强调显著提高直接融资比重,希望企业通过发债、资产证券化来进行融资。 由此可见,未来中国企业债券融资规模将会有所上升。汪川认为,与国际同等收入水平国家相比,中国企业层面的杠杆率偏低,如果未来宏观经济环境能够保持良好运行,事实上,中国企业是有继续加杠杆的空间的。 尽管市场对于债务杠杆进一步加大有所担忧,但是冯鹏程强调,杠杆不是加了就不好,去了就好。负债高的同时企业要提高经营效率,比如说转变经济增长方式,向高新技术、高效率转变。其次,即便是负债高,融资也有不同的工具,如银行贷款、中小企业债、债券等。债券相对来说是直接融资,企业可以发展中长期债券市场,由滚动的短期融资向中长期债券转型,改善企业的负债结构。
原文链接: http://news.idoican.com.cn/zgcjxwb/html/2013-05/20/content_4871188.htm?div=-1
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